Palača je smještena na malom trgu. Sagrađena je u 15. stoljeću, na mjestu arsenala, na južnom, tada rubnom dijelu povijesne jezgre. Južno je pročelje raščlanjeno monoforama, dok je istočno, reprezentativno pročelje raščlanjeno biforama oblikovanima u stilu venecijanske cvjetne gotike. Palača Arsan-Petris najstarija je patricijska kuća u Cresu te je svršetkom radova u njoj smješten Gradski muzej.
Statička stabilnost objekta osigurana je klasičnim metodama ugradnje cona-mono zatega i injektiranjem specijalnom injekcijskom smjesom. Osim unutarnjega uređenja palače, izvedena je rekonstrukcija drvenih stropova i krova te obnova pokrova od kupa kanalica ugradnjom na suho u tradiciji podneblja. Obnovljena je i kamena plastika prema originalnim komadima i izvornom stanju.
